풍산 탄약사업 매각 추진…방산 호황에 알짜 사업을 파는 이유는?

풍산은 ‘돈이 되는 사업’을 파는 것이 아니라

‘승계 문제’를 해결하려는 선택일 가능성이 큽니다

 

최근 방위산업 시장에서 가장 큰 이슈 중 하나가 바로 풍산 탄약사업 매각 추진 소식입니다.

풍산은 한국에서 군용 탄약을 생산하는 대표적인 방산기업 중 하나입니다. 그런데 이 회사가 가장 수익성이 높은 탄약 사업을 약 1조5000억원에 매각하려 한다는 소식이 전해지면서 업계가 크게 놀라고 있습니다.

특히 탄약 사업은 풍산 전체 매출의 약 30% 수준이지만 영업이익의 약 70%를 차지하는 핵심 사업입니다.

그렇다면 이런 질문이 자연스럽게 생깁니다.

“왜 가장 돈이 되는 사업을 팔려고 하는 걸까?”

시장에서는 그 이유를 오너 3세 경영 승계 문제에서 찾고 있습니다.

방위사업법상 외국인은 방산기업 경영권을 승계하기 어렵기 때문입니다.

이 때문에 풍산은 국내 방산 사업을 정리하고 해외 사업 중심으로 재편하려는 전략을 고민하고 있다는 분석이 나오고 있습니다.

---

한국경제신문 2026.03.05.A12면 발췌

풍산, 탄약사업 매각 추진…가격 1조5000억 거론

투자은행(IB) 업계에 따르면 풍산은 탄약 제조 사업부 매각을 위해 방산 기업들과 접촉하고 있는 것으로 알려졌습니다.

현재 거론되는 매각 가격은 약 1조5000억원 수준입니다.

매각 작업에는

• 글로벌 투자은행 라자드(Lazard)
• 법무법인 김앤장

이 참여하고 있는 것으로 전해졌습니다.

다만 풍산 측은 공식적으로는 “탄약 사업 매각을 추진한 적 없다”는 입장을 밝히고 있어 실제 매각 여부는 아직 확정되지 않은 상황입니다.

하지만 방산 업계에서는 이미 인수 경쟁 가능성을 주목하고 있습니다.

---

풍산 탄약사업은 얼마나 중요한 사업일까?

풍산은 한국에서 탄약 생산 능력을 갖춘 대표적인 방산기업입니다.

생산 제품은 다음과 같습니다.

• 군용 소구경 탄약
• 대구경 탄약
• 스포츠용 탄약
• 추진 화약 및 탄약 부품

특히 탄약 사업은 풍산의 가장 높은 수익성을 가진 사업입니다.

지난해 기준으로 보면

• 방산 매출 : 약 1조1868억원
• 전체 매출 비중 : 약 30%
• 영업이익 비중 : 약 70%

즉 매출 비중은 크지 않지만 회사의 실제 이익 대부분을 책임지는 사업입니다.

이 때문에 업계에서는

“풍산이 정말 이 사업을 매각할까?”

라는 의문이 계속 나오고 있습니다.

---

매각 이유로 떠오른 ‘오너 3세 국적 문제’

풍산 탄약사업 매각설의 가장 큰 이유로 지목되는 것은 경영 승계 문제입니다.

풍산 류진 회장의 장남 류성곤 씨는 이미 미국 국적을 취득했습니다.

• 2013년 한국 국적 포기
• 미국 국적 취득
• 풍산 미국 계열사 PMX인더스트리 부사장

문제는 한국 방위사업법입니다.

방산기업은 국가 안보와 직접 관련되기 때문에 외국인이 경영권을 승계하는 것이 매우 어렵습니다.

최근에는

• 방산기업 임원에 외국인을 선임할 경우
• 정부 허가를 받도록 하는 법안까지 추진되었습니다.

이 때문에 풍산은

• 국내 방산 사업을 정리
• 해외 사업 중심으로 재편

하는 전략을 고민하고 있다는 분석이 나오고 있습니다.

---

인수 후보는 한화·LIG·현대로템

풍산 탄약사업 인수 후보로 거론되는 기업들은 대부분 국내 대표 방산기업입니다.

대표적으로 다음 기업들이 언급됩니다.

• 한화에어로스페이스
• LIG넥스원
• 현대로템

이 기업들이 관심을 보이는 이유는 명확합니다.

이미 풍산은 이 기업들에게 탄약을 공급하는 주요 업체이기 때문입니다.

예를 들어

한화에어로스페이스는 풍산에서 155mm 대구경 탄약을 공급받아
K9 자주포와 함께 해외에 수출하고 있습니다.

만약 풍산 탄약 사업을 인수하게 된다면

• 탄약 공급 안정성 확보
• 방산 수출 경쟁력 강화
• 글로벌 방산 시장 확대

같은 시너지를 기대할 수 있습니다.

---

방산 호황 속 매각…왜 지금일까?

현재 세계 방산 시장은 역대급 호황이라고 평가됩니다.

특히 최근 국제 정세 변화로 인해

• 유럽 재무장
• 중동 긴장
• 글로벌 군비 확대

같은 흐름이 이어지고 있습니다.

이 때문에 방산 기업들의 가치도 크게 상승했습니다.

풍산이 지금 매각을 검토하는 이유도 바로 여기 있습니다.

“지금이 가장 높은 가격을 받을 수 있는 시기”

라는 판단이 작용했을 가능성이 있습니다.

또한 풍산은 탄약 제조 대신

• 해외 탄약 유통 사업
• 글로벌 방산 공급망 사업

등으로 전략을 바꿀 가능성도 제기되고 있습니다.

---

풍산 탄약사업 매각은 방산 산업의 큰 변화 신호일까?

현재 풍산 탄약사업 매각은 아직 공식 확정된 사안은 아닙니다.

하지만 여러 정황을 보면 시장에서는 다음과 같은 가능성을 주목하고 있습니다.

• 오너 3세의 외국 국적 문제
  방산기업 승계 규제
  글로벌 방산 호황 속 기업 가치 상승
  국내 방산 사업 구조 재편

이 때문에 풍산의 결정은 단순한 사업 매각이 아니라 한국 방산 산업 구조 변화의 신호가 될 수도 있습니다.

또 한 가지 중요한 질문이 남습니다.

만약 풍산 탄약 사업을 한화나 LIG가 인수한다면
한국 방산 산업의 판도는 어떻게 바뀌게 될까요?

앞으로 진행될 인수 협상 결과에 따라
한국 방위산업 시장의 경쟁 구도가 크게 달라질 수도 있을 것으로 보입니다.

읽어주셔서 감사합니다.