2026 공모주 시장 활황, 케이뱅크 이어 액스비스·에스팀 흥행…3월 IPO 일정 총정리

2026년 들어 잠잠했던 IPO(기업공개) 시장이 다시 뜨겁게 달아오르고 있습니다. 케이뱅크에 이어 액스비스, 에스팀 등 중소형 공모주에 수조 원의 청약 증거금이 몰리면서 “공모주가 가장 확실한 수익처”라는 인식이 다시 확산되고 있습니다.

특히 3월에는 바이오, 의료기기, 로봇 등 다양한 업종의 기업들이 줄줄이 상장을 준비하고 있어 공모주 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 이번 글에서는 최근 공모주 시장의 흐름과 투자 열기의 배경, 그리고 앞으로의 전망까지 쉽게 정리해보겠습니다.

 

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12조원 몰린 중소형 공모주…왜 이렇게 뜨거울까?

최근 일반 청약을 마감한 액스비스와 에스팀에는 무려 12조원이 넘는 증거금이 몰렸습니다.

• 액스비스: 약 9조원 (경쟁률 2711대 1)
• 에스팀: 약 3조7500억원 (경쟁률 1960대 1)

두 기업의 공모금액은 각각 265억원, 153억원에 불과합니다.
즉, 모집 금액의 수백 배에 달하는 자금이 몰린 것입니다.

앞서 진행된 케이뱅크 IPO 역시 약 10조원에 가까운 증거금을 끌어모으며 시장 분위기를 끌어올렸습니다.

이처럼 중소형 공모주에 대규모 자금이 몰리는 이유는 단순합니다.

“상장 첫날 수익 가능성이 높다”는 기대감

실제로 지난해 10월 이후 신규 상장한 23개 기업 중 22곳이 상장 당일 공모가보다 높은 가격으로 마감했습니다. 평균 상승률은 131%를 넘었습니다.

이 기록이 투자 심리를 강하게 자극하고 있습니다.

분기별 공모주 수익률                       

구분	주가상승률 (%)	상장사수(개)
2025년 3분기	48.1%	17
2025년 4분기	126.0%	22
2026년 1분기	248.5%	1

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 3월까지 10여 곳 ‘릴레이 IPO’…어떤 기업이 나오나?

3월부터 공모 일정은 더 본격화됩니다.

대표적인 기업은 다음과 같습니다.

• 카나프테라퓨틱스 (신약 개발)
• 아이엠바이오로직스
• 인벤테라
• 메쥬 (의료기기)
• 리센스메디컬
• 한패스 (해외 송금 플랫폼)
• 코스모로보틱스 (재활 로봇)

여기에 스팩(SPAC)까지 포함하면 한 달 사이 10곳 이상이 상장에 나섭니다.

특징은 바이오·의료·로봇 등 기술 기반 산업이 중심이라는 점입니다. 단순 제조업보다 성장 스토리가 있는 기업들이 많아 투자자 관심이 높습니다.

 

3월 공모예정 기업 및 공모금액

기업명	업종	청약예정일	공모금액(억원)
카나프테라퓨틱스	신약 개발	3월 5~6일	320
아이엠바이오로직스	신약 개발	3월 11~12일	380
메쥬	의료기기	3월 16~17일	225
한패스	해외 송금	3월 16~17일	187
코스모로보틱스	재활 로봇	3월 18~19일	221
리센스메디컬	의료기기	3월 19~20일	126
인벤테라	신약 개발	3월 23~24일	143

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상장 심사 강화…공모주 ‘희소성’이 커졌다

흥행의 또 다른 이유는 “희소성”입니다.

최근 한국거래소의 상장 심사가 매우 엄격해졌습니다.

• 작년 4분기 심사 대상 31곳 중
• 13곳(42%)이 철회 또는 미승인
• 25곳은 7개월 이상 심사 지연

그 결과 올해 초 실제 상장 기업은 단 한 곳에 불과했습니다.

즉, 상장에 성공한 기업은 이미 1차 검증을 통과한 셈입니다.

투자자 입장에서는

“상장에 성공했다 = 어느 정도 안정성 검증”

이라는 인식이 작용하면서 자금이 집중되는 현상이 나타나고 있습니다.

작년 4분기 이후 상장 심사 결과

구분	기업수
심사 승인	18
심사 철회	11
심사 미승인	2
심사 중	25

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왜 중소형주에 돈이 몰릴까?

현재 시장 상황을 보면 대형 IPO는 주춤한 상태입니다.

대형 기업들은 중복 상장 논란이나 기업가치 산정 문제로 상장을 미루는 경우가 많습니다. 그 사이 공모주 펀드와 개인 투자자 자금이 중소형주로 쏠리고 있습니다.

특히 시가총액 1000억~3000억원 규모 기업은

• 유통 물량이 적고
• 상장 초반 주가 탄력이 강하며
• 단기 수익 기대감이 높습니다.

즉, “몸집이 작을수록 주가 변동이 크다”는 특성이 자금 유입을 부추기고 있습니다.

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앞으로 전망은? 대어급 IPO가 관건

시장에서는 대형 IPO 기업의 등장을 기다리고 있습니다.

대표 후보로는

• 리벨리온
• HD현대로보틱스
• 무신사
• 업스테이지

등이 거론되고 있습니다.

이처럼 기업가치가 조 단위에 이르는 대형 IPO가 등장하면 시장 전체로 자금이 더 크게 움직일 가능성이 있습니다.

현재는 중소형주 중심의 “선별적 활황” 단계라면, 대어급 기업이 상장할 경우 “전면적 IPO 호황”으로 확산될 수 있습니다.

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지금 공모주 시장, 어떻게 봐야 할까?

현재 공모주 시장은 다음과 같은 특징을 보입니다.

✔ 상장 첫날 수익 기대감 확대
✔ 상장 기업 희소성 증가
✔ 중소형주 중심 자금 쏠림
✔ 3월까지 IPO 일정 본격화

다만, 공모주 투자에는 항상 변수도 존재합니다.

• 상장 후 차익 실현 매물
• 공모가 고평가 논란
• 시장 변동성 확대

단기 수익 가능성이 높다고 해서 무조건 안전한 것은 아닙니다.

결론적으로, 지금 공모주 시장은 “열기가 살아난 초기 국면”으로 볼 수 있습니다.
중소형주 위주의 선택적 강세가 이어질 가능성이 높지만, 진짜 방향성은 대형 IPO 등장 여부에 달려 있습니다.

공모주 투자를 고려한다면
기업의 실적, 사업 모델, 공모가 적정성까지 반드시 함께 점검하는 것이 중요합니다.